记录仪厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
记录仪厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】调整动力不足后市或再尝试反弹

发布时间:2020-10-17 01:05:31 阅读: 来源:记录仪厂家

调整动力不足 后市或再尝试反弹

近期利好、利淡因素交织,但利多因素更多一些,市场对后市信心比6月有很大提升。今年10月有重要会议召开,目前距该会议召开时间不到两个月。从以往经验看,在该会议召开前,政策面或偏利好或处于真空。虽然国内金融、经济数据还缺乏亮点,由于无形之手对权重蓝筹股的呵护,大盘向下调整动力已显不足。在没有摆脱1970点至2100点箱体束缚前,A股市场延续震荡走势,等待预期外的消息打破多空拉锯的格局。  虽然7月国内经济走势总体平稳,但内外需不足、产能过剩矛盾并未出现明显的缓解。1、7月中采PMI指数为50.3%,环比上升0.2个百分点,制造业回升意味着经济回暖;2、7月中国出口同比增5.1%,进口同比增10.9%,进口与出口增速与上月相比均大幅反弹,增幅远超出市场预期;3、全国规模以上工业企业利润增速持续下降,6月份规模以上工业企业实现主营活动利润4768.9亿元,同比下降2.3%,而5月份主营活动利润同比增长8.8%。6月份以后,上市公司业绩状况令人担忧。  7月美国、欧洲经济数据回升。1、7月美国制造业经济活动连续两个月扩张,PMI制造为55.4%,整体经济连续50个月增长。7月的PMI环比增加4.5个百分点,为年内最大增幅;2、欧元区7月企业景气为18个月来首次扩张,透视出欧元区经济正缓慢开始趋稳。欧元区7月综合PMI终值上修至50.5%,为2011年8月以来最高。欧元区7月服务业PMI终值为49.8,为2012年1月以来最高。  从资金面看,前两周A股市场交易结算资金净流入139亿元、31亿元,但力度比7月初有所减缓,表明A股市场吸引力出现阶段性下降。应该说,除了去年12月至今年2月外,A股市场涨跌的主导力量还是存量资金。想有所作为的投资者只能避大(权重股)就小(小市值),而投资者在“增仓、减仓”间反复拉抽屉,成为最终推动大盘涨跌的主要动力。应该说,经过上证综指1849点至2069点,创业板指数903点至1219点的反弹,能盘活的存量资金基本上把仓位加上去了。  1849点以来的反弹动力,主要是基于市场对“稳增长”政策利好的预期。而2008年底以来,上证综指上涨幅度超过15%的反弹,都有市场对“稳增长”政策利好的预期。其中,反弹幅度最大的一次是1664点至3478点。对比发现,1849点反弹的经济刺激氛围是2008年、2009年的“压缩版”,无论从刺激经济的政策力度,还是对经济增长放缓的容忍度,都远远逊色于2008年、2009年。特别是,2008年、2009年信贷大规模投放,流动性十分充裕,而现在市场资金面捉襟见肘,这决定了1849点反弹幅度或远不及1664点。  目前投资者对后市分歧较大,主要分歧有两点:1、2444点以来的阶段性调整是否结束;2、随着创业板个股解禁高峰来临,以及中小股票累计涨幅巨大、估值偏高,热点是否转向低估值蓝筹股。但不管怎样,目前无论是权重蓝筹股,还是中小股票均受到资金的关注。两者区别在于,以四大行、中国石油为代表的蓝筹股,受到无形之手的积极呵护,目的显然是维持A股市场的稳定。以创业板指数为代表的中小股票,则是存量资金积极追捧的对象。  我们一直认为,这轮中小股票行情有着中国经济转型的深刻背景。目前中国经济正处在结构转型期,周期性股票盈利预期会发生相应的下移,从而缺乏想象空间。未来的蓝筹股,一定不是如今传统产业集聚的周期性股票,而是在转型成功的新兴产业上。但这不意味着中小股票能回避调整,特别是幅度很深的调整,这就是所谓成长的代价。只要盈利能持续保持快速增长,现在的一些中小公司也能成长为今后的蓝筹股,而没有业绩支撑公司的股价最终会从天上回落到地面。  我们关注的是,真正具有广阔发展前景的行业。1、从技术创新及产品生命周期上,选择目前正处于发展早期,但即将进入爆发性成长期的行业。比如:移动互联网应用、互联网金融、机器替代人工等新兴技术领域;2、从人口结构周期上,选择与人口金字塔失衡相吻合的行业,比如:目前我国80后新消费群体的形成及60岁老龄化人口的增多,逐渐形成新的消费理念及消费取向,金融消费、文化娱乐、医疗保健等行业孕育高成长的可能性较大。  从历史上看,后市会出现四种演绎方式:1、风格转换。资金从强势中小股票中退出,转向低估值的蓝筹股;2、失血继续炒作中小股票,继续权重股重心下移,继续集中资金抱团中小股票;3、次级反弹结束,大盘继续向下寻找支撑;4、平台震荡整理,等待消息面的进一步明朗。历史上,在风格成功转换前,都要经过一定幅度的下跌,而后过渡到热点风格转换。此外,不少投资者对中小股票较为谨慎,以及无形之手的呵护,出现第1、2、3种情况可能性不大。我们认为,后市出现第4种情况的可能性较大。  应该说,A股市场资金面并不乐观。不过,公募基金还有提高仓位空间,仓位较轻的投资者也在犹豫,还可以继续“拉抽屉”游戏。随着中小股票调整压力加大,低估值蓝筹股走势也将活跃起来。此外,国债期货即将推出,对A股市场影响是负面的。地方债黑洞引起中央高度警觉,审计署将全面审计政府性债务,对A股市场负面影响很大,只是不知何时拖累大盘。

ib数学

alevel补习培训班

英国alevel留学

相关阅读