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【资讯】国内外机构齐声唱空A股最坏的情况尚未到来

发布时间:2020-10-17 01:19:13 阅读: 来源:记录仪厂家

国内外机构齐声唱空A股 最坏的情况尚未到来

2000点“保卫战”近期几乎天天可见,虽然大盘现在依然在2000点一线,但已有532只个股先于指数跌破1849点。在这样的弱势格局下,近日国际投行纷纷发布看空A股的报告:“下跌风险依然存在”、“最坏的情况尚未到来”、“反弹应该被视为卖出机会”成为各投行研报的主题词。  而国内券商机构似乎也暂时失去了对股市的信心,从“短期不见托底政策,股市将再下台阶”、“丢掉幻想,继续防御”这些研报标题中,就能大体看出券商的悲观态度。  投行称  “最坏的情况尚未到来”  自上证指数在3月10日跌破2000点之后,A股就始终在围绕2000点作弱势振荡。据信息时报记者统计,将2013年6月25日收盘价与昨日收盘价进行比较,沪深股市共有532只个股跌破1849点时的股价,占比超过两成。  弱势格局下,近日国际投行纷纷对A股给出悲观看法,认为目前A股调整行情仍未结束。如瑞银昨日发布的最新报告就以《刀锋上起舞》为题,认为近期市场下跌风险依然存在,当下行风险逐渐暴露时,主板可能加速下跌,而成长股也将在加速上行后见顶回落。  交银国际首席策略师洪灏在昨日研报中表示,A股市场最近的确一直面临抛售压力,而风险却未得到充分释放。“或有短暂的技术性反弹,但操作性很弱,难以吸引大资金参与其中,因此这样的反弹只能转瞬即逝。最坏的情况尚未到来,我们还是不要抓飞刀了吧。”这并不是洪灏首次看淡A股,他在上周也曾发布报告称,对比每一只上证成分股于2005年及2008年市场触底时的估值及其目前估值,并以相应的市值加权平均来计算,目前上证指数的估值仍较前期的底部高出15%到20%,此轮市场的底部理论上约为1600到1800点。  摩根大通亚太股票研究及亚洲技术分析主管Sunil Garg近日表示,最近中国股市的大跌再次吸引一些捡便宜的投资者抄底,但反弹的可持续性非常值得怀疑,反弹应该被视为卖出机会。发表类似观点的还有高盛和瑞信。瑞信表示,近期上证综指继续承压,如果股指跌破关键支撑位1946点,他们将对后市继续看跌。  多重不利因素困扰A股  投行们为何不看好A股市场?瑞银在研报中分析称,悲观投资者普遍担忧的因素是:宏观经济增长失速、一季度GDP单季增速可能会跌破7%;人民币汇率存在跌破6.2或者6.3的风险,汇率贬值引发房产价格的长周期向下调整,诱发商业银行资产质量问题;利率与汇率联动,可能引发信用危机冲击波,违约事件或更加普遍。  在此背景下,瑞银认为A股市场下跌的动能依然存在,至少存在几个下行的风险:今年资金面最宽松的时刻即将过去,流动性拐点风险临近;成长股主题投资热情或逐渐冷却,传统行业谋求商业模式转型、拓展经营范围锦上添花式的炒作模式吸引力会下降;市场预期的托底政策有落空风险等等。此外,在中期内A股还面临着其他下行风险,包括房地产开工投资增速下滑,造成地产上游行业的需求不足;中长期资金价格一直高于制造业净利率,造成制造业投资意愿长期不足;以及QE逐渐退出,国内资金陆续撤离,新增外汇占款长期向下,造成资金面一直紧绷等等。  与瑞银类似,洪灏看淡A股的主要原因也谈到了基本面与汇率风险。他认为,目前的市场环境依然不利于风险资产,若人民币贬值的预期形成,人民币升值过程中出现的一切将会逆转,并会触发房地产泡沫的破灭。虽然最近几次每次触及2000点都会有一定程度的反弹。但反弹幅度越来越弱,高点越来越低,同时其他指数如铜和铁矿石期货及周期性个股板块均已跌穿了之前的技术性支持位,因此“现在的2000点只是一道马其诺防线,随时可破”。  券商提醒投资者降低收益预期  在A股积重难返的事实面前,这一次,国内券商机构与国际投行们倒是“英雄所见略同”。其中最具代表性的当属安信证券,该机构昨日发布了题为《丢掉幻想,继续防御》的研究报告,称短期A股仍陷雷区,市场的压力和不确定性远未消除,下行风险仍然明显。安信明确表示不同意“市场已充分反应经济下行压力”的观点,称“暴风后的骇浪仍然可以掀翻巨轮”,因此建议投资者降低仓位操作,而在品种选择上要以白酒、汽车、家电等低估值品种为主,同时还要降低对绝对收益的预期。  安信证券看空A股的主要依据也在于基本面的风险。“一方面,经济的量价齐跌意味着企业收入和利润率增速的下滑,A股净利润增速恐将连续第二个季度下滑。另一方面,海外市场需要对中国经济的着陆速度进行重估,外资流出和做空中概股都会对A股造成直接冲击。除此之外,市场还面临着IPO重启、美联储议息、流动性时点性收缩等不确定性因素”。  湘财证券昨日研报也在历数A股目前面临的问题后,直言市场将持续弱势调整。与此同时,中航证券、信达证券分别以“短期不见托底政策,股市将再下台阶”、“市场整体偏空”为题,提出了自己对A股市场的担忧。就连一向看多的英大证券首席经济学家李大霄,近日在接受信息时报记者采访时也表示,目前市场的悲观气氛仍然非常严重,投资者的信心仍然不足,股市供求关系还有待改善,再加上市场投机氛围比较浓,因此指数在2000点位置来回挣扎可能还会持续一段时间。  机构观点  对A股看法普遍悲观  近期市场下跌风险依然存在。当下行风险逐渐暴露时,主板可能加速下跌,成长股也将见顶回落。  ——瑞信证券  A股市场最近一直面临抛售压力,但风险却未得到充分释放。虽有短暂的技术性反弹,但操作性很弱,难以吸引大资金参与其中,因此这样的反弹只能转瞬即逝。最坏的情况尚未到来,我们还是不要抓飞刀了吧。  ——交银国际  交银国际洪灏:本轮市场底部最低1600点  最近A股的大跌再次吸引一些捡便宜的投资者抄底,但反弹的可持续性非常值得怀疑,反弹应该被视为卖出机会。  ——摩根大通  摩根大通:A股跌破1980点将带来新的做空机会  短期A股仍陷雷区,市场的压力和不确定性远未消除,下行风险仍然明显。暴风后的骇浪仍然可以掀翻巨轮,坚持认为市场将延续东南方向,降低仓位是操作的首要任务。  ——安信证券  安信证券:短期A股仍陷雷区下行风险仍然明显  改革力度低于市场预期,难以成为市场的推动力。宏观经济下行压力的逐步加大、房产税立法的逐步推进、不动产登记的启动、存款保险制度出台及股票注册制的逐步推进,也将持续拖累市场,预计市场将持续弱势调整。  ——湘财证券  当日要闻  国务院:抓紧出台扩内需稳增长措施  面对错综复杂的经济形势,加强分析研判,及时发现苗头性、倾向性问题,切实防范化解各类风险。抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施,加快重点投资项目前期工作和建设进度,及时拨付预算资金。落实和完善促就业政策措施,多渠道增加就业岗位。保持物价总水平基本稳定。  耶伦:或于今年秋季退出QE 明年料加息  美联储主席耶伦今日联储公布议息决定后的新闻发布会上称,如果继续按照当前速度缩减QE,将在今年秋季退出债券购买计划,并表示如果经济按照当前道路增长,FOMC料将在2015年秋季加息。  “双Q”持股比提至30% 分析称直接利好蓝筹股  这个时间点提高境外投资者的持股比例,上交所意欲为何?除了为进一步吸引境外长期资金,增强国内市场信心外,有接近上交所的消息人士透露,这样做的意义也在于突出上交所的蓝筹股市场特征。

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