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宏观政策要更多着力实体经济

发布时间:2021-01-21 16:35:11 阅读: 来源:记录仪厂家

宏观政策要更多着力实体经济

4月CPI、固定资产投资、进出口等重磅经济数据已经陆续发布,虽然CPI继续下行,但投资、外贸的放缓,无疑加重了外界对中国经济放缓的担忧。加上希腊的变数、西班牙和意大利银行危机等因素的影响,未来一段时期国内宏观经济政策调控的压力骤增:如何在“稳增长”与“控通胀”之间寻求最佳平衡点,已成为决策层和监管层必须面对的难题。  据国家权威部门发布的数据,今年前4月,国内固定资产投资同比增长20.2%,增速较1-3月回落0.7个百分点,并创10年以来新低;前4月进出口总值同比增长6%,较第一季度继续回落。与此同时,4月份人民币贷款再次回落,增加6818亿元,低于预期。诸多数据预示,当前宏观调控应更多地将力量转到“稳增长”。  针对不景气的经济数据,上周末,中国央行宣布自5月18日起下调存款准备金率0.5个百分点,这是央行连续第三次下调准备金率,预计将释放5000亿的流动性。显然,央行此举旨在加大刺激银行信贷投放,缓解一批“铁公鸡”等重大基建项目的资金压力以及中小微企业的“融资难”,以提振疲弱的实体经济。不过央行的举动A股并不买账。14日,沪深股市高开低走双双收跌,15日延续调整走势。这反映了资本市场对中国实体经济的担忧和对未来政策的期许。  尽管信贷和货币政策的放松节奏已经慢于一些市场人士的预计,但仍需保持谨慎。4月CPI数据的继续下行,虽然坚定了中国物价已处于下降通道的判断,但这并不意味通胀问题已经高枕无忧。4月CPI同比上涨3.4%仍处高位运行,并且下行的一个非常关键的因素是食品价格的超季节性下跌,但不容忽视的是,猪肉价格已经连续8个月下降,下半年随时都有可能出现反弹;与此同时,目前非食品上涨趋势增强,特别是随着水、电等资源产品价格改革的推进,下半年物价反弹的可能性在逐渐增大,对此我们不能掉以轻心。  从实体经济的需求来看,当前的核心问题并不是流动性过少,而是实体经济发展动力不足。鉴于目前的经济形势和信贷结构,央行调准所释放的巨量资金,能否顺利地进入急需资金的广大中小微企业手中,仍然是一个大大的问号。反而更令人担忧的是,这些巨量资金倘若不能进入实体经济,在股市等一些虚拟经济领域流窜,所带来的危害将会更大。  我们认为,在“稳增长”和“控通胀”的双重压力之下,宏观经济政策应更多地围绕振兴实体经济、促进小微企业的发展,体现更大的前瞻性和灵活性。对于货币政策,不宜因经济数据难看贸然释放更多的流动性。相较于货币手段,财税政策应该发挥更大的作用。如何通过为中小企业大规模减税减负;如何落实新、旧“36条”,进一步打破垄断,放松市场准入和管制,让民间资本自由地在实体经济领域流动;如何加快行政体制改革,进一步完善市场经济体制;如何加快分配制度改革,让老百姓享受更多的改革成果,真正激活内需市场,等等。找到这些问题的答案,对中国经济实现转型升级则至关重要,这也是决策层和监管层必须解决的问题。

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