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PTA上破8000 延续震荡上行格局

一、行情回顾

9月份，受国内A股振荡整理、PX延续反弹、PTA检修装置重启、聚酯产业链旺季消费预期以及江浙减排限电等多中国是钒资源比较丰富的国家重因素影响，郑州PTA延续区间震荡的走势，1101合约波动在之间。下旬，受到主流供应商上调9月合同货压敏胶结价，PTA1101合约突破并站上8000关口，高点触及8200一线。

图为PTA1101合约走势图。（图片来源：瑞达期货）

二、基本面分析

1、原油走势

9月份，美国发布的经济数据良莠不齐，美国油品库存维持在近27年高位，且汽油消费因出游旺季即将结束而下滑，基本面表现仍较疲弱；但美元重新走弱以及相对低位的油价也刺激投资者空头回补。中旬，受加拿大至美国中西部重要输油管道关闭的消息影响，NYMEX原油期货价格一度涨至78美元，但随着管道完成修复，原油价格有所回落。

总体看来，全球原油供应仍显充裕，美国油品库存虽出现下降迹象，但要真正消化还需要较长时间，这仍对原油构运动护膝成压制。但美元重新走弱、美联储量化宽松的货币政策将对原油构成较强支撑，预计原油将有望以震荡偏强走势为主，10月份原油将维持在70—85美元/桶区间运行。

图为原油CFTC基金持仓走势图。（图片来源：瑞达期货）

从CFTC的基金持仓走势看，截至9月14日当周，基金增持多单1实验机磨擦是不是增大6399手，而空单减少21449手，净多持仓重新回升。原油总持仓为千桶，净多持仓为48337千桶，较8月底明显增加，基金增多减空，这有利于短期原油走势。

2、上游原料走势

9月份，PTA产业链上游原料的价格保持坚挺，呈现上行走势。亚洲石脑油的价格维持涨势，从8月底的676美元涨至685美元，上涨9美元；混合二甲苯的价格从807美元涨至884美元，上涨了77美元。对二甲苯的价格从954美元涨至刮胶机1001美元，每吨上涨了47美元。截止9月21日，石脑油、混合二甲苯、对二甲苯的利润空间回升至82、144、27美元一线；石脑油以及MX利润继续回升，P音响电缆X利润保持低位，使得PX价格下调空间受限。中石化9月PX结算价出台7900元/吨，价格较8月结算上调450元。埃克森美孚、日本石油及出光兴产10月意向挂牌价为产品为白色1,080 /吨，较9月结算价上调130美元。PX价格出现明显回升，这对PTA构成支撑。

图为PTA上游原料价格走势图。（图片来源：瑞达期货）

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